两大券商最新公告！万亿券商整合路径又有猜想？
作者丨崔文静实习生张长荣 编辑丨巫燕玲 2月26日，中金公司、银河证券合并消息再度传出，两者A股股价随后双双涨停。 中金公司、银河证券控股股东皆为中央汇金。2023年10月，银河证券原董事长陈亮接任中金公司掌门人，而有深厚中金工作背景的王晟则升任银河证券董事长，被市场视为两者合并的前奏信号。 在业内人士看来，中金公司以投行见长，银河证券传统经纪业务优势显著。中金公司旗下中金财富近年来在财富管理转型上走在前列，银河证券的经纪业务叠加中金财富的财富管理转型，有望碰出更大业务机会。 当日，记者就此求证中金、银河，未获回应。 不过随后 实现1+1>2效果，是券商合并的一大目标。 在多位受访人士看来，中金公司+银河证券合并若能成功，业务能达到协同效应，做到“1+1>2”。 成立于1995年的中金公司，是中国内地首家中外合资投资银行，这使得其在投行、海外业务上具有天然优势。 投行业务上，中金公司A股投行承销总规模常年位列行业前三；港股方面，中金公司更常年位列中资券商第一。 海外业务上，中金公司早在1997年即在香港设立全资子公司，成为第一家布局香港的中资券商。目前，其已经以香港为境外业务的“桥头堡”，在全球七大国际金融中心设立了分支机构，包括香港、纽约、伦敦、新加坡、东京、法兰克福、旧金山。 值得注意的是，中金公司七大国际金融中心中，位于东南亚的只有新加坡。而东南亚，恰为银河证券海外业务的集中发力之地与优势所在。 2017年以来，银河证券通过收购马来西亚联昌集团旗下证券业务的方式，迅速扩大东南亚版图，如今已经在新加坡、马来西亚、印尼、泰国具备显著优势，同时在十余个东南亚国家和地区有所布局，成为亚洲地区网络布局最广阔的投资银行之一。 除了投行、海外业务的优势互补，有券商资深人士分析，中金公司与银河证券在财富管理业务上同样可以彼此助力。 银河证券以经纪业务起家，其传统经纪业务优势明显。而中金公司传统经纪业务体量较小，其收购中投证券之后，将其打造为以新型财富业务见长的中金财富。 尽管中金+银河合并未落地，但其传闻已引发业界关注。 从总资产规模来看（按2024年中报数据计算），中金公司+银河证券合并后，总资产将达13654.13亿元，排在国泰君安+海通证券（16194.75亿元）、中信证券（14950.12亿元）之后，与中信证券的差距仅为1295.99亿元。 “中金公司+银河证券，尽管各项主要财务数据未能超越中信证券，但与中信证券的差距并不算太大。外加国泰君安与海通证券合并后，总资产反超中信证券，这使得中信证券老大之位面临不小压力。”某券商资深人士分析道，“如果中信证券想长期保住‘券业一哥’之位，可能需要合并其他券商。” 事实上，2024年11月，中信证券、中信建投总经理“互换”，也曾引发合并传闻。 不过，上述券商人士分析道，上述两家券商合并的最大障碍在于控股股东差异，中信证券隶属于中信集团，中信建投实控人则为北京国资。如果中央能牵头推进二者合并，可实践性或相对较高。 本期编辑黎雨桐